进入新的预定利率周期，增额终身寿险大类，分红型当之无愧是首选。无论是产品丰富度，还是综合收益表现，分红型对普通型都实现全面反超，不少保险公司的重心也转而投入到分红险赛道。
今年老牌大保险公司的“开门红”产品也多数为分红型增额寿险（“老七家”，15款分红增额寿，全面榜单）。另外，市场上也有一批历史实现率高（10家备受瞩目的保险公司，2025年增额寿险分红水平汇总），分红水平高，热度自然也TOP级的产品。
监管要求新产品演示需结合保险公司近年的投资收益率来报备，因此分红型产品最终收益由演示现金价值和实际实现率两方面决定，演示现金价值的不仅体现分红意愿，也能反应分红能力的兑现预期，也具备参考意义。
今天的榜单，聚焦TOP级分红型增额寿险的演示现金价值排名。
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演示现金价值怎么看？
演示现金价值，除了看绝对数值，也看实现难易程度和稳定性。
当前存在预定利率1.75%和1.5%的产品，也存在现金分红、保额分红不含或含终了红利的产品。不同的产品设计决定了在相同条件下，演示现金价值实现难度和稳定性都有不同。
影响因素主要有2点：
1）相同的投资收益率下，预定利率1.75%的产品客户收益率更高，红利更容易实现；
（分红险首选，保底1.75% or 1.5%？）
2）理论上终了红利有回撤的可能，含终了红利的产品稳定性比不带终了红利的产品略差。
基于以上2点， 我们先将分红型增额终身寿险按相同投资收益率下，红利部分的实现难度和稳定性进行分类，再比较演示现金价值绝对值。
红利部分的实现难度由易到难、稳定性由强到弱，分为3类，依次是：
1）预定利率1.75%，不含终了红利
2）预定利率1.5%，不含终了红利
3）含终了红利
筛选后榜单涉及产品：
以30岁女性，年交10万，根据不同的缴费期5年交进行演示，其他年龄、性别数据相差不大。现金分红产品红利均采用交清增额形式下的数据。
数据采用每隔5年进行展示。
除此之外，在当前固收类转型分红类的关键节点，不少保险公司为了保证产品销量，会倾向提升最近几年的分红实现率，而投保人实际拿到分红的多少和保单当年的现金价值挂钩，（计算基数为准备金+净保费，和保单现金价值走势一致），所以前5年的现金价值高的产品分红诚意更高。前5年现金价值也纳入考察范围。
02.
演示现金价值对比
1.预定利率1.75%，不含终了红利
预定利率1.75%、不含年度红利的产品，保证部分最高。
演示利率越高，说明红利实现难度越大。根据演示利率不同，又能分为3组：
1）演示利率4.0%
中邮悦享盈家尊享版演示利率最高，一改上一代产品保守的风格。所以理论上，演示现金价值的实现难度比其他产品略大，需要采用4.0%+的投资收益率计算利差，才能保证100%+分红实现率。
35年段开始，演示现金价值超过其他预定利率1.75%的产品；
10-30年段演示现金价值，低于采用更低演示利率的陆家嘴国泰泰赢家2.0；
2）演示利率3.9%
3.9%为目前新报备产品最高的演示利率，这一档位都是分红险经验充足，历史表现好的几家公司，中意、陆家嘴国泰、中英为第一梯队。
采用相同的演示利率，陆家嘴国泰泰赢家2.0长期演示现金价值最高，招商信诺信享传世尊享版其次。
3）演示利率3.75-3.8%
此为预定利率1.75%产品中，演示现金价值理论实现难度最小组。
光大永明光明至尊乐享版演示利率为3.8%，演示现金价值长期来看超过许多演示利率3.90%的产品。
中英福满盈C和华泰华瑞金生2025演示利率为3.75%，华泰华瑞金生在前30年的演示现金价值最高。
整组演示现金价值表现和演示利率3.9%的产品相差不大，但是实现难度比3.9%和4.0%产品更小，演示现金价值数据的含金量较高。
再来看前5年的现金价值。
这一维度，安联和中英的表现较弱，所以更值得关注他们5年以后分红实现率是否稳定。相比之下，招商信诺、光大永明更有诚意。
2.预定利率1.5%，不含终了红利
预定利率1.5%的产品不多，3款产品分别采用4.0或4.25%的演示利率。
同方全球传世乐享臻宝版演示利率4.0%，比其他两款产品更低，因此更容易实现，演示现金价值数据也自然地比其他两款产品更低。
中英福满佳C和中意一生中意福享版演示利率为4.25%，演示现金价值都表现更突出。
结合两家公司历史投资收益率和分红实现率的优异表现，演示现金价值高姿态的表现也无可厚非。
3.保额分红，含终了红利
含终了红利的产品，虽然大陆历史上暂无明显终了红利的回撤，但还是存在理论的可能性。另外终了红利为分红账户逐年经验的结果，每年虽有实现率数据公布，但还是不如年度红利直接到手来的透明，实现难度和稳定性都比前面2种稍差。
2款含终了红利的产品演示利率都是4.25%，复星保德信星盈家朱雀版预定利率1.75%，保底部分更高；恒安标准传世瑞盈B预定利率1.5%，分红占比更大。
相同的4.25%演示利率下，保证部分更高的星福家朱雀版演示现金价值更高，也符合正常规律。
再来看预定利率1.5%且不含终了红利，和含终了红利两组5款产品前5年的现金价值。
这一维度，复星保德信和中英的表现较弱，所以更值得关注他们长期分红实现率是否稳定。相比之下，中意、恒安标准更有诚意。
03.
大鱼总结
考察演示现金价值，选择分红险增额终身寿险的逻辑：
1.是否接受带终了红利的产品
选择带终了红利的产品，意味着分红利益中增加了一部分波动的利益，并且终了红利对应实现率数据为累计值，细分到具体年份的确不如年度红利透明。
这类产品一定严选公司，分红险常胜将军恒安标准是不错的选择。（去年TOP1，恒安标准最新分红实现率表现如何？）
当然，如果想要更高的保底，也可以考虑复星保德信星福家朱雀版。
2.不带终了红利的产品，首选预定利率1.75%
预定利率1.75%的产品，演示现金价值数据看似不如预定利率1.5%的产品高，但主要原因是预定利率1.5%的产品都采用了更高的演示利率，演示利率普遍在4.0%+。
相比之下，预定利率1.75%的产品中，演示利率3.8-3.9%的产品本身假设就更加保守，实现难度也更小。未来假设相同投资收益率的情况下，预定利率1.75%的客户收益率更高。
预定利率1.75%的产品中，陆家嘴国泰、招商信诺、中英、光大永明、华泰理论上实现难度更低。
3.结合历史投资收益率和分红实现率表现
以上分析，为相同投资水平下假设，实际各家公司投资水平稍有差异，实际选择时还要考虑哪些公司更容易在未来有更好的投资表现。
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